Glossário financeiro

Pedaço de propriedade de uma empresa de capital aberto.

Quem compra ações vira sócio da empresa proporcionalmente. Tem direito a parte dos lucros (via dividendos/JCP) e voto em assembleias (no caso de ações ordinárias). Negociadas na B3 com tickers de 4 letras + 3 (ON) ou 4 (PN), ex: PETR4.

também: Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais

Auto-regulação do mercado: classifica fundos, mantém códigos de conduta.

Define classificação oficial dos fundos (Renda Fixa Simples, Multimercado Macro, etc) e mantém base pública de debêntures (preço unitário oficial). Não é órgão regulador — é associação que cria padrões aceitos pelo mercado e cobrados pela CVM em diversos casos.

também: Brasil Bolsa Balcão

Bolsa de valores brasileira, formada da fusão BM&FBOVESPA + Cetip.

Concentra negociação de ações, FIIs, ETFs, derivativos, debêntures, Tesouro Direto. Publica COTAHIST (histórico de cotações desde 1986) gratuitamente. Tem 6 níveis de listagem: Tradicional, Nível 1, Nível 2, Novo Mercado, Bovespa Mais, Bovespa Mais Nível 2.

também: Brazilian Depositary Receipt

Recibo brasileiro lastreado em ação estrangeira.

Permite investir em Apple, Microsoft, Tesla via B3 sem abrir conta no exterior. Sufixo 34 (não-patrocinado) ou 35 (patrocinado nível I). BDR de ETF tem sufixo 39 (ex: NASD11, BUIE39). Tributação: 15% IR sobre ganho de capital, sem isenção até R$ 20k.

Sensibilidade do retorno de um ativo em relação ao mercado.

Beta = 1 significa que o ativo se move junto com o índice (1% no IBOV = 1% no ativo). Beta > 1: amplifica movimentos (ações cíclicas, alavancagem). Beta < 1: ameniza (utilities, consumo defensivo). Beta < 0: anda contra (raríssimo, ouro em algumas crises).

NOI anual dividido pelo valor do imóvel — yield 'puro' do imóvel.

NOI = receita - despesas operacionais (sem depreciação ou financiamento). Cap rate 8% significa que se o imóvel custou R$ 10mi, gera R$ 800k de NOI por ano. Métrica comum em FIIs de tijolo pra comparar empreendimentos. Cap rate alto = imóvel barato em relação à geração de caixa (ou risco mais alto).

também: Portfólio

Conjunto de ativos detidos por um investidor.

Diversificada por classe (ações, RF, FIIs), por geografia (BR, EUA, internacional), por horizonte (curto, médio, longo prazo). 'Asset allocation' = decisão de pesos entre classes — explica >90% do retorno de longo prazo, segundo estudos clássicos. Stock-picking dentro de cada classe importa muito menos.

também: Certificado de Depósito Bancário

Você empresta dinheiro pro banco e ele te paga juros.

Coberto pelo FGC até R$ 250 mil por CPF/instituição. Geralmente atrelado a CDI (ex: 110% do CDI) ou pré-fixado. Bancos médios oferecem CDBs mais rentáveis pra captar funding. IR sobre o rendimento segue tabela regressiva: 22,5% até 180 dias, descendo até 15% após 720 dias.

também: Certificado de Depósito Interbancário

Taxa de juros básica entre bancos. Benchmark de renda fixa no Brasil.

CDI é a taxa que bancos cobram entre si em empréstimos overnight. Anda muito próximo da SELIC (geralmente 0,1pp abaixo). Quase todo investimento de renda fixa atrelado pós-fixado é cotado em '% do CDI'. CDB que paga 100% CDI rende exatamente o CDI.

Antecipação semestral de IR cobrada em fundos abertos.

Em maio e novembro, a Receita 'come' cotas equivalentes a 15% do rendimento (fundos longo prazo) ou 20% (curto prazo). Reduz cotas mas não muda valor da cota. Funciona como adiantamento de IR; resgate paga a diferença até a alíquota completa (15-22,5%). Fundos imobiliários e de ações são isentos de come-cotas.

também: Comissão de Valores Mobiliários

Autarquia que regula o mercado de capitais brasileiro.

Equivalente brasileiro da SEC (EUA). Define regras pra fundos, ofertas públicas, divulgação de informações, conduta de gestores. Mantém base pública com Inf_Diario_FI (cotações de fundos), CIA_ABERTA (ações de capital aberto), DFP/ITR (demonstrações financeiras), etc.

também: Data com / sem

A partir da data ex, quem comprar a ação não recebe o próximo dividendo.

Ações negociam 'com' direito até o dia anterior à data ex (D-1). No dia ex (D), o preço normalmente cai exatamente o valor do dividendo, refletindo a saída de caixa da empresa. Quem segura no fechamento de D-1 recebe.

Título de dívida emitido por empresa privada.

Empresa toma emprestado do investidor com promessa de pagar juros + principal no prazo. Pode ser pré, pós ou híbrida. Debêntures incentivadas (Lei 12.431) financiam infraestrutura e são isentas de IR pra pessoa física — DY efetivo costuma superar Tesouro.

Distribuir investimentos em ativos não-correlacionados pra reduzir risco.

Princípio da Teoria Moderna do Portfólio (Markowitz, 1952). Combinar ativos com correlação baixa reduz volatilidade do conjunto sem necessariamente reduzir retorno esperado. Diversificação real exige ativos de classes diferentes (ações, RF, imóveis, geografias) — só comprar 50 ações brasileiras é falsa diversificação.

também: DY

Quanto a ação paga em dividendos por ano, em % do preço.

DY = dividendos 12 meses / preço atual. DY 6% = a cada R$ 100 investidos, você recebe R$ 6 por ano em dividendos. Não é só 'maior é melhor': DY muito alto pode sinalizar empresa em crise (preço caiu, dividendos do passado distorcem) ou setor maduro sem crescimento.

também: Juros sobre Capital Próprio

Distribuição de lucros aos acionistas. Dividendo é isento de IR; JCP retém 15%.

Dividendo é parte do lucro líquido distribuído após IR já pago pela empresa — por isso é isento na pessoa física. JCP é uma figura jurídica brasileira: a empresa deduz como despesa financeira (paga menos IR corporate) e a pessoa física recebe líquido após retenção de 15% na fonte. Resultado: efeito tributário parecido em geral.

Maior queda do pico até o vale de um ativo, em %.

Métrica de pior cenário histórico. Se um fundo subiu pra 100, caiu pra 70 e voltou, o drawdown foi -30%. Importante pra entender resiliência psicológica: você consegue ver sua carteira -30% sem vender no fundo? Drawdowns típicos: bolsa -50% (2008, 2020), Tesouro IPCA+ -15% em ciclos de alta de juros.

também: Yield

Em FIIs: rendimento mensal anualizado dividido pelo preço da cota.

Calculado como (rendimento mensal × 12) / preço. DY 10% ao ano = a cada R$ 100 investidos, você recebe R$ 10/ano (em torno de R$ 0,83/mês). FIIs de papel (CRI) costumam ter DY mais alto que tijolo, mas com mais volatilidade no rendimento.

também: LAJIDA

Lucro operacional antes de juros, impostos e depreciação.

Mede a capacidade da empresa de gerar caixa só com sua operação principal, ignorando estrutura de capital e contabilidade de ativos longos. Útil pra comparar empresas mas pode ser enganoso: não considera CAPEX necessário pra manter o negócio rodando.

também: Exchange Traded Fund

Fundo que replica um índice e é negociado em bolsa como ação.

BOVA11 replica IBOVESPA. IVVB11 replica S&P 500. Vantagens: baixa taxa, diversificação automática, liquidez. Desvantagens: rendimento dos componentes não vem como dividendo (é reinvestido), tributação 15% IR sobre ganho de capital.

também: Enterprise Value/EBITDA

Quanto vale a empresa em múltiplos da geração de caixa operacional.

EV (Enterprise Value) = market cap + dívida líquida. EBITDA = lucro operacional + depreciação. O múltiplo EV/EBITDA é mais robusto que P/L pra comparar empresas com endividamento muito diferente. Setor industrial: 5-8x normal. Tech/varejo: 10-20x.

também: Fundo Garantidor de Créditos

Garantia de até R$ 250 mil por CPF/instituição em caso de quebra do banco.

Cobre CDB, LCI, LCA, LC, conta corrente, poupança. Limite total de R$ 1 milhão por CPF a cada 4 anos (somando todas as instituições). Importante: Tesouro Direto não é coberto pelo FGC — é coberto pelo risco do próprio governo.

também: Fundo Imobiliário · Fundo de Investimento Imobiliário

Fundo que investe em imóveis físicos ou títulos do setor imobiliário.

Negociado em bolsa como ação. Ticker termina em 11 (ex: HGLG11, MXRF11). Distribui pelo menos 95% do lucro como rendimento mensal — isento de IR pra pessoa física. Tipos: tijolo (imóveis físicos), papel (CRI/LCI), híbrido, fundos de fundos.

Porcentagem de ações disponíveis pra negociação no mercado.

Ações em circulação livre, ou seja, não detidas por controladores, executivos ou tesouraria. Free float alto = mais liquidez, melhor governança. Novo Mercado exige mínimo 25%. Importante pra fundos que precisam comprar/vender em grandes volumes sem mexer no preço.

Veículo que reúne dinheiro de vários cotistas pra investir em conjunto.

Gestor profissional toma decisões. Cada cotista tem direito a uma parte do PL proporcional ao número de cotas. Tipos principais: Renda Fixa, Multimercado, Ações, Cambial, Imobiliário (FII), FIDC. Regulado pela CVM e divulga carteira mensalmente.

também: IBOV · Ibovespa

Principal índice de ações da B3. Cesta com as ações mais negociadas.

Aproximadamente 80-90 ações representando ~80% do volume de negociação da bolsa. Rebalanceado a cada 4 meses. Ponderado por valor de mercado (com ajuste de free float). Pode ser replicado via ETF BOVA11 ou BOVV11.

15% sobre ganho de capital. Isento até R$ 20 mil/mês de venda.

Vendas até R$ 20.000/mês são isentas (somando todas as ações vendidas). Acima disso, 15% sobre o lucro líquido (ganhos - perdas - corretagem). Day trade: 20% sobre lucro, sem isenção. Operações com ações fora B3 e BDRs: 15% sem isenção. DARF deve ser pago até último dia útil do mês seguinte.

também: Grupamento · Split

Mudança no número de ações sem alterar valor total da participação.

Desdobramento (split): 1 ação vira N ações, preço cai N vezes (ex: 1:10, R$ 100 vira R$ 10). Inplit (grupamento reverso): N ações viram 1, preço sobe N vezes. Empresas fazem inplit quando preço fica muito baixo (penny stock); desdobram quando preço fica alto demais e prejudica liquidez.

também: Índice de Preços ao Consumidor Amplo

Inflação oficial do Brasil, medida pelo IBGE.

Mede variação de preços de uma cesta de consumo de famílias com renda 1-40 salários mínimos. É o índice que o Banco Central persegue na meta de inflação (atualmente 3% ± 1,5%). Tesouro IPCA+, debêntures incentivadas e fundos imobiliários costumam usar IPCA como referência.

também: Letra de Crédito Imobiliário · Letra de Crédito do Agronegócio

Renda fixa de banco lastreada em crédito imobiliário (LCI) ou rural (LCA).

Mesma estrutura de CDB mas com lastro setorial específico. Vantagem: isenção de IR pra pessoa física. Desvantagem: rendimento bruto geralmente menor. Coberto pelo FGC. Costuma ter prazos fixos de 90+ dias.

também: MtM

Preço de mercado atual do título, que flutua até o vencimento.

Tesouro Prefixado e IPCA+ sofrem MtM: se juros sobem, o preço cai (e vice-versa). Você só vê o impacto se vender antes do vencimento. Quem leva ao vencimento recebe a taxa contratada, ignorando a volatilidade no meio do caminho.

também: Ordinária · Preferencial

ON tem voto, PN tem prioridade em dividendos. Sufixo 3 = ON, 4 = PN.

Empresas brasileiras emitem dois tipos de ação. ON (ordinária, sufixo 3): direito a voto + dividendos proporcionais. PN (preferencial, sufixo 4): sem voto mas dividendo mínimo + prioridade em liquidação. PETR3 é ON, PETR4 é PN. Hoje a tendência é unificar — empresas novas só emitem ON pra ter listagem em Novo Mercado.

também: P/E · Preço/Lucro · Price to Earnings

Quantos anos o lucro atual leva pra pagar o preço da ação.

Razão entre preço da ação e lucro por ação (LPA) dos últimos 12 meses. P/L 10 = a empresa custa 10 anos de lucro atual. Não tem 'P/L bom' universal — depende do setor, expectativa de crescimento e taxa de juros. P/L muito alto pode indicar empresa cara OU empresa em alto crescimento.

também: P/B · Preço/Valor Patrimonial · Price to Book

Preço da ação vs. patrimônio líquido por ação.

P/VP < 1 significa que o mercado precifica a empresa abaixo do valor contábil — pode ser barganha ou pode indicar problemas. P/VP > 3-4 é típico de empresas com alto retorno sobre patrimônio (ROE), onde os ativos contábeis subestimam o valor real do negócio.

também: Patrimônio Líquido

Valor total do fundo (soma de todas as cotas × valor da cota).

Fundo grande (PL > R$ 1bi) tem mais estrutura de gestão e custos diluídos, mas pode ter dificuldade pra entrar/sair de ativos pequenos sem mexer o preço. Fundo pequeno é ágil mas pode fechar pra captação rapidamente. PL muito instável (entrada/saída frequente) afeta a performance.

Voltar a carteira pra alocação alvo após movimentos de mercado.

Ex: alocação alvo 60/40 (ações/RF) vira 70/30 após rally. Rebalancear = vender 10% de ações + comprar 10% de RF. Pode ser temporal (a cada 6 meses) ou por threshold (quando desvio > 5%). Disciplina de rebalanceamento captura 'ganho de oscilação' e força a comprar barato/vender caro.

também: Return on Equity · Retorno sobre Patrimônio

Quanto a empresa gera de lucro pra cada R$ 1 de patrimônio dos sócios.

ROE = lucro líquido / patrimônio líquido. ROE alto e consistente (≥15-20%) indica negócio com vantagem competitiva. Cuidado: ROE pode subir artificialmente com endividamento — sempre olha junto com nível de dívida (Dívida Líquida / EBITDA).

também: Return on Invested Capital · Retorno sobre Capital Investido

Retorno sobre todo o capital investido (próprio + dívida).

Mais 'limpo' que ROE pra avaliar qualidade do negócio porque não distorce com alavancagem. ROIC > custo de capital = empresa cria valor. ROIC < custo de capital = destrói. Comparar ROIC com WACC (custo médio ponderado de capital) é o coração da avaliação fundamentalista.

também: Taxa SELIC · Sistema Especial de Liquidação e Custódia

Taxa básica de juros da economia, definida pelo COPOM.

Taxa-meta da política monetária do Banco Central. Definida a cada 45 dias pelo COPOM. SELIC sobe pra controlar inflação, desce pra estimular economia. Tudo no Brasil deriva dela: CDI, financiamentos, rendimentos de poupança, Tesouro.

também: Índice de Sharpe

Retorno excedente sobre o ativo livre de risco, ajustado pela volatilidade.

Sharpe = (retorno do investimento - retorno livre de risco) / volatilidade. Sharpe > 1 é bom, > 2 é excelente, > 3 é raríssimo. Penaliza investimentos voláteis: dois fundos que rendem 20%, mas um com volatilidade 5% e outro com 30%, têm Sharpes muito diferentes (4 vs 0,67).

também: Análise de Perfil

Avaliação que define se um produto é adequado pro perfil do investidor.

Obrigação regulatória da CVM Resolução 30/2021. Antes de oferecer produto, banco/corretora deve identificar perfil: Conservador, Moderado, Arrojado. Considera horizonte, conhecimento, situação financeira, objetivos. Vale 24 meses; expirado, novo questionário é obrigatório.

também: Tabela de IR Renda Fixa

Alíquota de IR cai conforme o tempo investido em renda fixa e fundos.

0-180 dias: 22,5%. 181-360 dias: 20%. 361-720 dias: 17,5%. >720 dias: 15%. Aplicada sobre o rendimento (não sobre o principal) no momento do resgate. Investir e ficar 2+ anos é fiscalmente sempre mais eficiente — exceto em produtos isentos (LCI/LCA, poupança, FIIs, debênture incentivada).

% mínimo do preço da venda do controlador que minoritários recebem.

Mecanismo de proteção: se um acionista controlador vende seu bloco com prêmio (oferta hostil ou amigável), os minoritários têm direito a vender pelo mesmo preço (ou % dele). Novo Mercado exige tag along de 100% pra ON. Nível 2: 100% PN. Tradicional: 80% mínimo legal pra ON, sem obrigação pra PN.

% do PL que o fundo cobra ao ano pra remunerar o gestor.

Cobrada diariamente, descontada da cota. Fundo passivo (ETF) cobra 0,1-0,3%. Fundo ativo cobra 0,5-2,5%. Fundo de fundos pode chegar a 4%. Sempre olhar a taxa relativa à categoria — taxa alta só se justifica com retorno consistente acima do benchmark.

% do que excede o benchmark (geralmente 20%).

Modelo padrão: 20% sobre o que rende acima do CDI (em multimercados) ou sobre o que rende acima do IBOV (em fundos de ações). Linha d'água garante que quem ficou no negativo não paga até recuperar. Justifica a presença em fundos que realmente geram alpha.

também: TD

Programa do Tesouro Nacional que vende títulos públicos a pessoas físicas.

Funciona desde 2002 via B3. Investidor compra títulos com taxa pré-fixada (Tesouro Prefixado), pós-fixada à SELIC (Tesouro Selic) ou indexada ao IPCA + spread (Tesouro IPCA+). Considerado o investimento de menor risco do Brasil — risco soberano da União.

também: Time-Weighted Return

Retorno que ignora aportes/resgates — mede só a habilidade do gestor.

Retorno ponderado por tempo. Diferente do MWR (money-weighted), que considera o timing dos aportes. TWR é a métrica certa pra comparar gestores: dois fundos com mesma estratégia podem ter MWR diferentes só porque um teve aportes em momentos melhores.

Pacote que combina ON + PN da mesma empresa, negociado como um só.

Ex: SANB11 = 1 ON + 1 PN do Santander, KLBN11 = 1 ON + 4 PN da Klabin. Sufixo 11 indica unit. Útil pra investir em empresas que ainda têm dois tipos de ação sem ter que comprar separadamente.

% de área alugável que está vazia em FIIs de tijolo.

Vacância física: % do espaço sem inquilino. Vacância financeira: % de receita 'perdida' considerando carências, descontos, etc. Vacância alta (>15%) compromete distribuição de rendimento. Importante olhar no contexto setorial: shoppings têm vacância natural baixa, lajes corporativas variam muito.

também: Desvio padrão · Vol

Quanto o retorno do investimento oscila em torno da média.

Anualizada, expressa em % ao ano. CDI tem vol ~0%. Tesouro IPCA+ longo: 5-10%. Bolsa brasileira: 20-25%. Cripto: 60-100%. Volatilidade não é necessariamente 'risco' — depende do horizonte de investimento. Para 30 anos, oscilações de curto prazo importam pouco.